Gemini 合约交易指南
简介
Gemini 提供永续合约交易服务，为用户提供参与高风险高回报交易的机会。永续合约是一种没有到期日的衍生品，模拟现货市场的交易方式，但允许交易者使用杠杆。通过杠杆，用户可以借用资金，以大于自身账户余额的头寸进行交易，从而放大潜在收益，但同时也显著增加了潜在损失。用户可以根据市场预期选择做多（预期价格上涨）或做空（预期价格下跌）。本指南旨在帮助您全面理解 Gemini 永续合约交易的核心概念、操作流程，以及风险管理要点，以便您在进行交易前做好充分准备。
什么是永续合约？
永续合约，也称为永续掉期，是一种衍生品合约，它模拟传统期货合约，但最显著的区别在于它 没有到期日或结算日 。这意味着交易者可以无限期地持有合约，而无需像传统期货那样定期展期。永续合约的设计初衷是为了让加密货币交易者能够以接近标的资产现货价格的方式进行交易，即使他们实际上并没有持有该资产。
与传统的期货合约相比，永续合约允许交易者在 无需实际持有标的资产 的情况下，参与特定资产（例如比特币、以太坊等）的价格波动。这使得交易者可以利用杠杆来放大其潜在利润或损失，从而进行投机交易，押注资产价格的上涨（做多）或下跌（做空）。
永续合约的定价机制依赖于一种称为 资金费率 的机制，以确保合约价格与标的资产的现货价格保持接近。资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用，具体取决于合约价格与现货价格的差异。如果合约价格高于现货价格，多头通常向空头支付资金费率，反之亦然。这种机制激励交易者将合约价格维持在现货价格附近，从而保持市场的稳定性和效率。
永续合约的优势
- 杠杆交易： 永续合约允许交易者通过杠杆来放大其交易头寸。这意味着只需投入相对较小的保证金，即可控制远大于本金的资产价值，从而显著提高潜在收益。然而，杠杆是一把双刃剑，在放大收益的同时，也会同等程度地放大潜在损失。合理的杠杆使用策略和风险管理至关重要。
- 多空双向交易： 永续合约赋予交易者灵活的交易策略，无论市场上涨或下跌，均有机会获利。当预期市场上涨时，交易者可以选择做多（买入），从价格上涨中获利；当预期市场下跌时，则可以选择做空（卖出），从价格下跌中获利。这种双向交易机制使交易者能够更全面地参与市场波动。
- 无限期持仓： 与传统期货合约不同，永续合约没有到期日，这意味着交易者可以无限期地持有头寸，无需定期进行交割结算。这种特性使得永续合约成为长期投资和策略的理想选择，但也需要密切关注维持保证金水平，以避免因市场波动而被强制平仓。
- 高流动性市场： Gemini 交易所提供的永续合约市场具备高度的流动性，这意味着在任何时候都有大量的买家和卖家参与交易，使得交易者能够以接近市场价格的价格快速成交，减少滑点和交易成本。高流动性还有助于维持市场的稳定性和效率，降低价格操纵的风险。
Gemini 合约交易的特点
- 保证金交易: 保证金交易允许您以较少的资金控制更大的头寸。 您需要抵押一定数量的资金作为初始保证金来开立合约仓位。 初始保证金是开仓所需的最低金额，通常以仓位价值的百分比表示。 Gemini合约交易平台会根据不同的合约类型和杠杆倍数设定不同的初始保证金要求。 请务必了解不同合约的保证金要求，并根据您的风险承受能力和交易策略选择合适的杠杆倍数。
- 维持保证金: 维持保证金是指您需要始终保持在您的交易账户中的最低保证金金额，以维持您的未平仓合约头寸。 维持保证金低于初始保证金。 如果您的账户余额下降到低于维持保证金水平，您将会收到追加保证金通知。 您需要及时补充保证金，否则您的头寸可能会被强制平仓。 维持保证金的要求是为了保护交易者和平台免受市场波动带来的潜在损失。
- 资金费率: 资金费率是永续合约市场中的一种机制，旨在使永续合约的价格与标的资产的现货价格保持紧密一致。 资金费率是一种定期支付的费用，通常每隔一段时间（例如，每8小时）支付一次。 根据市场供需关系，资金费率可能是正的或负的。 当永续合约价格高于现货价格时，表明市场看涨情绪较强，多头交易者需要向空头交易者支付资金费率。 反之，当永续合约价格低于现货价格时，表明市场看跌情绪较强，空头交易者需要向多头交易者支付资金费率。 资金费率的大小取决于永续合约价格与现货价格之间的差异以及一个被称为“利率”的附加因素。 了解资金费率的运作方式对于制定有效的永续合约交易策略至关重要。
- 强平 (Liquidation): 强平是指您的合约头寸被强制平仓的过程。 如果您的保证金余额低于维持保证金要求，Gemini交易平台将会触发强平机制，以防止您的账户出现负余额。 强平的目的是为了保护平台和交易者免受极端市场波动带来的潜在损失。 强平的价格通常会比维持保证金略低，以确保平台能够及时平仓并减少损失。 在交易前，务必仔细了解Gemini的强平机制，并设置合理的止损订单，以降低被强制平仓的风险。 请注意，强平可能会导致您的保证金全部损失。
开始 Gemini 合约交易
- 注册和验证账户: 如果您尚未拥有 Gemini 账户，则必须首先进行注册。注册流程包括提供个人信息，如姓名、地址和联系方式。完成注册后，您需要进行身份验证（KYC）以符合监管要求。身份验证通常需要您提交身份证明文件（例如护照、身份证）和地址证明文件（例如水电费账单）。验证通过后，您才能进行合约交易。
- 充值资金: 在开始交易之前，您需要将资金转入您的 Gemini 合约交易账户。Gemini 支持多种加密货币和法币的充值。如果您选择使用加密货币充值，请务必仔细核对充值地址，以避免资金损失。如果您选择使用法币充值，可能需要绑定您的银行账户或信用卡，并遵守 Gemini 的相关充值规定。不同的充值方式可能会有不同的手续费和到账时间，请在充值前仔细阅读 Gemini 的相关说明。
- 熟悉交易界面: Gemini 的交易界面提供了全面的市场数据、高级图表工具以及多种订单类型，以满足不同交易者的需求。花时间深入了解界面的布局和各项功能至关重要。例如，您需要了解如何查看实时价格、历史价格、交易量等市场数据；如何使用K线图、均线等图表工具进行技术分析；以及如何使用限价单、市价单、止损单等订单类型来执行您的交易策略。熟悉这些工具将有助于您做出明智的交易决策，并有效管理风险。
了解合约参数
在开始交易永续合约或任何衍生品合约之前，务必透彻了解以下关键参数。这些参数直接影响您的交易策略、风险管理和潜在盈亏：
- 合约单位: 代表一个合约所代表的标的资产数量，也称为合约乘数。它决定了合约价值与标的资产价格之间的关系。 例如，一个 BTC/USD 永续合约可能代表 0.001 个比特币的价值。这意味着当比特币价格变动 1 美元时，您的盈亏将变动 0.001 美元。理解合约单位对于计算头寸规模和潜在利润至关重要。
- 保证金率: 您需要抵押的保证金比例，用于开立和维持头寸。保证金率以百分比表示，例如 5% 或 10%。较低的保证金率意味着您可以使用更高的杠杆，但同时也增加了爆仓风险。 例如，如果保证金率为 5%，您需要抵押头寸价值的 5% 作为保证金。 剩余部分由交易所提供杠杆。初始保证金率是在开仓时需要的保证金，维持保证金率是维持头寸所需的最低保证金。如果账户净值低于维持保证金，则会触发追加保证金通知或强制平仓。
- 最大杠杆: 交易所或平台允许的最大杠杆倍数。杠杆允许您用相对较少的资金控制更大的头寸。更高的杠杆倍数意味着更高的潜在收益，但也伴随着更高的风险。 例如，如果交易所允许的最大杠杆为 100x，您可以仅用 1 美元的保证金控制价值 100 美元的头寸。请谨慎使用高杠杆，并充分了解其潜在风险。Gemini 等平台可能会提供不同的杠杆选项，选择适合您风险承受能力的杠杆水平至关重要。
- 资金费率时间: 永续合约中，为了使合约价格接近现货价格，交易所会定期收取或支付资金费率。资金费率是多头和空头之间定期支付的费用，用于平衡多空双方的头寸。资金费率的支付或接收时间间隔，通常为每 8 小时一次，也可能是其他时间间隔。 如果资金费率为正，则多头向空头支付费用；如果资金费率为负，则空头向多头支付费用。 了解资金费率对于预测交易成本和制定长期交易策略至关重要。
如何下单
- 选择合约: 在交易界面中选择您想要交易的合约。 例如，如果您希望交易比特币与美元的合约，选择BTC/USD。不同的交易所可能提供多种合约类型，包括永续合约、交割合约等，选择最符合您交易策略的合约。还需注意合约的结算货币、最小交易单位等信息。
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选择订单类型:
- 市价单: 以当前市场最优价格立即执行。这意味着您的订单会尽可能快地成交，但成交价格可能与您下单时的预期价格略有偏差，尤其是在市场波动剧烈时。
- 限价单: 以您指定的价格执行。 您可以设定一个期望的买入或卖出价格。只有当市场价格达到或超过您设定的价格时，订单才会被执行。限价单可以帮助您以更理想的价格成交，但可能存在无法成交的风险。
- 止损单: 当市场价格达到您指定的止损价格时，您的订单将触发并以市价单执行，以限制潜在损失。止损单是一种风险管理工具，用于在市场朝着不利方向发展时自动平仓，从而减少损失。需要注意的是，止损单并不能保证以精确的止损价格成交，因为当市场跳空时，实际成交价格可能低于止损价格。
- 止盈单: 当市场价格达到您指定的止盈价格时，您的订单将触发并以市价单执行，以锁定利润。止盈单与止损单类似，但目的是在市场朝着有利方向发展时自动平仓，从而锁定利润。同样，止盈单也不能保证以精确的止盈价格成交。
- 输入数量: 输入您想要交易的合约数量。 请务必根据您的资金状况和风险承受能力谨慎选择交易数量。 交易数量直接影响您的盈利和亏损。了解交易所的最小交易单位和合约价值是至关重要的。
- 设置杠杆倍数: 选择您想要使用的杠杆倍数。 杠杆可以放大您的盈利，但也同时放大您的亏损。高杠杆意味着更高的风险，请根据您的风险承受能力谨慎选择杠杆倍数。务必了解交易所提供的杠杆选项以及不同杠杆倍数下的保证金要求。请注意维持保证金比例，避免爆仓风险。
- 确认订单: 仔细检查您的订单信息，包括合约类型、订单类型、数量和杠杆倍数，然后确认您的订单。在提交订单前，再次确认所有信息是否正确，以避免不必要的损失。不同的交易平台可能提供不同的订单确认流程，请熟悉您所使用平台的订单确认机制。
风险管理
合约交易，尤其是在高波动性的加密货币市场中，涉及显著的风险。有效的风险管理策略对于保护您的资本至关重要，并能提高长期盈利能力。
- 使用止损单： 止损单是一种预先设定的指令，当价格达到特定水平时自动平仓。通过设置止损单，您可以限制潜在损失，避免市场剧烈波动导致的巨大亏损。止损单应根据您的风险承受能力和交易策略进行调整，考虑市场波动性和潜在的回撤。
- 控制杠杆： 杠杆允许您使用相对较少的资金控制更大的头寸，从而放大潜在收益。然而，高杠杆也会显著放大损失。谨慎选择杠杆倍数，根据您的经验和风险承受能力进行调整。过度冒险可能导致快速爆仓。新手交易者应从较低的杠杆倍数开始，逐步增加。
- 分散投资： 不要将所有资金投入到单个合约或资产中。分散投资可以将风险分散到不同的资产和合约中，降低单一资产波动对整体投资组合的影响。考虑投资于不同的加密货币，或使用不同的交易策略。
- 了解资金费率： 资金费率是永续合约交易中多头和空头之间定期支付的费用。资金费率的目的是保持永续合约价格与标的资产价格之间的锚定。资金费率可能会对您的利润产生影响，尤其是在长期持有头寸的情况下。了解资金费率的运作方式，并将其纳入您的交易策略，避免不必要的费用支出。
- 小仓位试水： 在使用真实资金进行合约交易之前，使用小仓位进行练习，熟悉交易平台和交易机制。这可以帮助您在不承担重大风险的情况下学习和适应。在完全掌握交易机制和市场动态之前，避免使用大仓位进行交易。
- 持续学习： 加密货币市场变化迅速，新的交易策略和技术不断涌现。保持对市场动态和合约交易策略的学习，可以帮助您更好地应对风险，提高交易盈利能力。关注行业新闻，阅读相关书籍和文章，参与在线社区，与其他交易者交流经验。
资金费率示例
资金费率是永续合约市场中的一种重要机制，旨在使永续合约的价格锚定于标的资产的现货价格。假设 BTC/USD 永续合约的价格持续高于 BTC 的现货价格，这通常表明市场对BTC的需求较高，投资者普遍看涨。在这种情况下，资金费率将为正数，意味着持有BTC/USD永续合约多头头寸的交易者需要向持有空头头寸的交易者支付资金费用。这笔费用的支付，实际上是多头为维持其看涨仓位所付出的“溢价”。
相反，如果永续合约的价格低于现货价格，则表明市场可能看跌，或者存在对BTC未来价格的担忧。在这种情况下，资金费率将为负数，这意味着持有BTC/USD永续合约空头头寸的交易者需要向持有永续合约多头头寸的交易者支付资金费用。这实际上是空头为维持其看跌仓位所付出的“溢价”。
资金费率机制的核心目的是通过激励交易者采取行动，从而缩小永续合约价格与现货价格之间的差距，并最终使二者保持一致。在上述正资金费率的例子中，多头交易者因需要支付资金费用，可能会选择部分或全部关闭他们的多头头寸，并考虑开设空头头寸，或者将资金转移到其他更有利可图的交易机会中。这种行为会导致市场上多头力量的减弱和空头力量的增强，从而有效地降低永续合约的价格，使其更接近现货价格。资金费率的计算方式通常基于永续合约与标的资产现货价格之间的差额、利率以及其他因素。不同的交易所可能采用不同的计算公式和结算频率，交易者需要仔细了解相关规则，以便更好地管理风险和优化交易策略。
保证金示例
假设您希望交易价值 10,000 美元的 BTC/USD 永续合约，且 Gemini 交易所允许的最大杠杆率为 10 倍。利用杠杆，您可以放大您的交易头寸。这意味着您只需要提供 1,000 美元的初始保证金，即可开设一个价值 10,000 美元的 BTC/USD 头寸。这 1,000 美元作为您交易的抵押品。
如果 BTC 的价格上涨 10%，您的利润将为 1,000 美元（未扣除交易手续费和资金费率）。收益是显著的，因为您控制的是一个价值 10,000 美元的头寸，而实际上您只投入了 1,000 美元。相反，如果 BTC 的价格下跌 10%，您的损失同样也将为 1,000 美元，最初提供的保证金将被全部损失。这就是杠杆交易中盈亏都被放大的特性。
需要特别注意的是，如果您的账户保证金余额低于维持保证金的要求，您的交易头寸将被强制平仓（也称为“爆仓”）。维持保证金是维持未平仓头寸所需的最低保证金金额。强制平仓意味着系统会自动出售您的资产以弥补损失，您也将失去最初投入的所有保证金。因此，风险管理在杠杆交易中至关重要。务必设定止损单，并密切监控市场波动，以避免超出自身承受能力的损失。
交易工具
Gemini 交易所为合约交易者提供一系列强大的交易工具，旨在提升交易效率和决策能力。这些工具能够帮助用户深入分析市场动态，精准把握交易机会，并有效管理风险。
- 实时图表: Gemini 提供功能丰富的实时图表，支持多种时间周期选择，并集成 TradingView 图表工具。交易者可以通过这些图表追踪加密货币价格的实时变动，并利用各种技术指标，如移动平均线（MA）、相对强弱指数（RSI）、移动平均收敛散度（MACD）等，进行专业的趋势分析和技术分析，从而制定更明智的交易策略。图表还支持自定义设置，允许用户根据个人偏好调整显示风格和指标参数。
- 深度图: 深度图以直观的方式展现市场上买单（Bid）和卖单（Ask）的分布情况。通过深度图，交易者可以快速了解市场买卖力量的强弱对比，判断价格支撑位和阻力位。颜色越深，代表该价位的挂单数量越大，对价格的支撑或阻力作用越强。深度图有助于交易者评估市场流动性，避免在流动性较差的市场中进行大额交易，降低滑点风险。
- 订单簿: 订单簿详细列出了当前市场上所有未成交的买单和卖单，按照价格和数量排序。交易者可以清晰地看到每个价位的挂单数量，以及市场的供需关系。订单簿是高频交易和套利交易的重要参考工具，能够帮助交易者快速发现价格差异，并抓住瞬时机会。Gemini 的订单簿数据实时更新，确保交易者获取最新、最准确的市场信息。
- 交易历史: Gemini 提供详尽的交易历史记录，包括所有已成交订单的详细信息，如交易时间、交易币种、交易数量、成交价格、手续费等。交易历史记录是交易复盘和业绩评估的重要依据。通过分析历史交易数据，交易者可以总结交易经验，发现交易中的不足之处，并不断改进交易策略。同时，交易历史记录也便于用户进行税务申报和财务管理。
希望本指南能帮助您更好地了解 Gemini 的合约交易。 请记住，合约交易涉及高风险，请务必在充分了解风险的基础上进行交易。 并且在进行真实交易之前，先使用模拟账户进行练习。
